В феврале совет директоров Банка России решит не изменять ключевую процентную ставку, оставив её на уровне 16%. Такой прогноз делает Максим Петроневич, возглавляющий Центр макроэкономического и регионального анализа и прогнозирования Россельхозбанка.
По его мнению, январский подъем инфляции до 2% не позволяет сделать однозначные выводы. Примерно половина прироста связана с разными временными факторами, затрагивающими плодоовощную продукцию, тарифы на общественный транспорт и изменения в НДС на другие услуги, включая жилищные, туризм, топливо и алкоголь.
Вторая половина роста вызвана увеличением НДС и изменениями в налоговых режимах. Петроневич отметил, что оценить влияние этих факторов сложно, поскольку ситуация в 2026 году отличается от 2019 года, когда бизнес заранее поднимал цены. В декабре 2025 года рост цен составил всего 0,3% за месяц, что может повлиять на более резкую корректировку в начале следующего года.
Он также подчеркнул, что текущий всплеск инфляции недостаточен для ужесточения денежно-кредитной политики, так как динамика цен продолжает замедляться. Годовые темпы инфляции, возросшие до 6,4% против 5,6% в предыдущем году, ниже ноября (6,6%).
Следующее заседание по ключевой ставке пройдет 20 марта, и к этому времени у регулятора будет больше данных об инфляционных драйверах. В случае дальнейшего замедления инфляции возможно снижение ключевой ставки, прогнозирует аналитик. Ожидания РСХБ по ставке на конец 2026 года составляют 12%, а инфляция ожидается в пределах 5-6%.