Несмотря на колебания глобальной экономики, Казахстан демонстрирует впечатляющий рост, который опирается на внутренние факторы. За девять месяцев 2025 года экономика страны увеличилась на 6,3% в годовом исчислении, что привело к пересмотру прогноза AERC по росту ВВП с 5,0% до 5,7%. Также увеличены ожидания по инвестициям в основной капитал до 12,9% благодаря мерам поддержки.
Однако, по мнению аналитиков, в этом росте скрываются серьезные макроэкономические риски, в частности, «двойной дефицит». AERC снизил прогноз средней цены на нефть Brent до 71 доллара за баррель, что подорвало фискальный баланс и привело к ожиданиям дефицита бюджета на уровне 3,72 трлн тенге. Инфляция также была пересмотрена в сторону увеличения — с 11,0% до 11,5%.
Генеральный директор AERC Жаныбек Айгазин подчеркивает, что ухудшение мировых условий торговли создает дополнительные риски для макроэкономической стабильности. В 2026 году ожидается замедление роста до 4,3% из-за снижения фискальных стимулов, но есть возможность улучшения ситуации, если разрешатся торговые споры на международной арене.