За последние два месяца акции Alibaba подскочили более чем на 50% благодаря новостям о прогрессе в области искусственного интеллекта, в частности, разработке собственных чипов, которые могут составить конкуренцию чипам NVIDIA на внутреннем рынке. Однако трудно предсказать, какой эффект окажут новые направления на финансовые результаты компании и когда это произойдет. Инвестиции в эти сферы негативно сказываются на маржинальности и свободном денежном потоке. После недавнего роста акций оценка по мультипликаторам выглядит высоко требовательной к будущим финансовым результатам.
Финансовые показатели Alibaba испытывают давление: маржинальность и свободный денежный поток снижаются из-за увеличенных инвестиций в ИИ, а выручка от электронной торговли растет медленно из-за конкуренции в Китае. Ожидается, что с 2024 года маржинальность начнет восстанавливаться, хотя свободный денежный поток останется под давлением.
Активность обратного выкупа акций также снизилась: во II квартале Alibaba выкупила бумаги на сумму лишь $0,8 млрд, что составляет 0,2% доходности. Основной риск для компании заключается в том, что инвестиции в ИИ могут не оправдать ожиданий, а также в растущей конкуренции на рынке электронной торговли и влиянии торговых войн.
Клиенты с квалификацией «квала» теперь могут торговать на биржах Шанхая и Шеньчженя, а также на Гонконгской бирже, получая доступ к более чем 370 инструментам, включая акции ведущих китайских компаний и фонды. Сделки проводятся в юанях и гонконгских долларах, для чего требуется открытие счета «Сегрегированный Global». Торговля доступна через FinamTrade и другие платформы.